*史鹤凌博士（世界著名华裔经济学家，澳大利亚莫纳什大学经济学教授）为GMT Markets特邀宏观经济顾问。小编将定期对史教授进行采访，为广大读者总结归纳史教授对于金融市场的看法和观点，并在GMT Markets《对话史鹤凌教授》专栏里进行发布，欢迎广大读者朋友们订阅关注。

GMT Markets：“近期俄乌战事升级导致全球避险情绪上升，油价面临再次大幅攀升风险。如果俄乌冲突继续，是否可能爆发第四次石油危机？这会造成什么样的社会影响？是否有可能在短时间内被抑制住？”

史教授：“现在来看，世界范围短时期内已经处于石油危机中了。如果我们看近几年的原油全球供应格局可以得出，美国、沙特与俄罗斯占据前三。美国原油产量甚至在国际上占比达到18%，因此此次危机的发生，很大程度是美国 “自废武功” 的产物。

现在来看，世界范围短时期内已经处于石油危机中了。如果我们看近几年的原油全球供应格局可以得出，美国、沙特与俄罗斯占据前三。美国原油产量甚至在国际上占比达到18%，因此此次危机的发生，很大程度是美国 “自废武功” 的产物。

为什么说是“自废武功“呢？因为自从拜登于2021年年初上台以来，他大力推行 “清洁能源政策” ，并试图对化石燃料行业实施更多限制性政策。因此美国页岩油产出一直受到很大限制，而疫情恢复后的世界经济发展对原油需求旺盛。拜登此举最终催生油价。

另一个重要方面是俄罗斯作为原油产出大国之一，受到市场自发性地抵制。西方国家对俄罗斯的金融制裁将使得俄罗斯出口石油困难，买家担心俄罗斯的能源供应最终可能也会受到制裁，从而导致他们无法向客户出售原油，因此自发性地拒绝并抵制购买俄罗斯原油。弥补俄罗斯原油供给的短缺更加快了油价的飙升。

最后，美国在国际石油界话语权今非昔比。去年年底拜登曾多次向欧佩克产油国家呼吁增产石油，被欧佩克+果断拒绝。在这么关键的时刻，欧佩克的拒绝说明了美国国际石油市场的话语权的旁落。综上种种因素，油价才涨至如今120美元之高。

但是现在拜登政府的政策已经及时调整，允许德克萨斯的页岩油大量增产。一旦美国原油产量大幅提升，那么美国在世界石油生产的话语权会增加，那么油价是会有所回落的。

以往的三次石油危机已经告诉了我们，石油危机通过通过对消费投资的双重抑制，往往带来宏观经济的下滑，导致经济衰退。而石油危机作为供应方的危机，是比次贷危机这样的需求方危机造成的消极影响更大，事件也更长久。所以市场上是不会希望第四次大规模石油危机真的爆发的。我个人认为，半年时间内美国及各石油生产国家会做出一定调整，迫使油价降温的。”

GMT Markets：“欧美有些国家已经开始制裁俄国个人资产，没收俄罗斯富人的海外资产，这与其一直宣扬的“个人财产神圣不可侵犯”是否有所违背？这会不会造成很多人开始放弃海外投资呢？”

史教授：“近几天，意大利经济财政部对外宣布正在没收该国境内价值1.4亿欧元的俄罗斯富豪财产。德国汉堡市政府没收了俄罗斯富豪阿利舍尔·乌斯曼诺夫的一艘游艇，该游艇估值约6亿美元。还有我们非常熟知的俄国富豪阿布洛莫维奇，也是英格兰球会切尔西足球俱乐部的老板，因害怕被制裁而计划出售其在英国的切尔西足球俱乐部。

但是实际上英国首相鲍里斯·约翰逊在周三的国会质询上被直接问到为什么迟迟不对阿布实施制裁，约翰逊对此回应：“在现阶段我不会对任何单个的案例做出回应，因为这是不恰当的。” 而英国外交大臣利兹•特拉斯也表示，英国首相鲍里斯•约翰逊周二在议会上宣称阿布受到了制裁，这是“口误”。因此，英国不一定会在阿布洛莫维奇个人财产的事情上做太多文章。总而言之，战争爆发之后任何制裁都有可能发生，要看当局领导人是否理智清醒地对个人利益和国家利益做出判断。

而在战争风口上，李嘉诚在计划抛售英国巨额资产。据报道，李嘉诚家族正在跟澳洲投行麦格理集团和全球私募巨头KKR牵头的财团进行洽谈，主要就旗下的位于英国的配电公司UK Power Networks（简称：UKPN）交易事宜展开了讨论。如果这笔交易成功，成交价可能达到150亿英镑，折合人民币约1253亿元。李嘉诚可能已经提前意识到欧洲经济发展的滞后性和战后未来的安全困境，所以才做出了撤资的选择。

回到你的问题，不仅仅是交战双方的俄罗斯和乌克兰，即使是与战争没有直接关系的英国以及欧盟各国，都会因为这次战争导致的安全问题以及未来经济发展前景的不确定性，致使更多的资金撤出。

美国在算是一个“世界资产避风港”，而澳洲也是一个地理位置上的安全之地。所以投资可能会更多转向美国、加拿大、澳大利亚、日本等国家。我们从最近澳元的升值也可以看出，更多资本正在流向澳洲。”

GMT Markets：“现在的互联网在鼓吹WEB 3时代，去中心化时代，标榜去中心化的 Web 3 在这时候应该比 Web 2 世界更能保障用户的数据安全，诞生于乌克兰的DMarket很快就在 Twitter 上发布公告，称将会冻结来自俄罗斯和白俄罗斯用户的数字资产。这意味着，一些俄罗斯用户原本价格不菲的无聊猿 NFT 将变成一张暂时失去交易价值的 JPG 图片。您是怎么看待现在的虚拟市场的？如果发生全面战争，这里还会成为避风港吗？”

史教授：“从理论上讲，WEB2.0与WEB3.0最大的区别就是去中心化。但实际上我们现在正在处于WEB2.0到WEB3. 0的过渡当中。在这期间“去中心化” 并没有真正实现，所以我们会发现还是有很多交易所来作为载体进行交易，可以交易的不仅有普通的金融产品，还有比特币以及NFT等等。而这些交易所对买卖双方还是有一定的限制，还是以WEB2. 0的方式为主。但是交易所支持的这些交易产品，可能会成为未来WEB3.0的资产。

如果未来技术真的做到直接跳过交易所的步骤，进行点对点的交易，那么就算是制裁也没有办法阻断交易了。只是目前来看，这个“未来”还依然遥遥无期。如果战争持续很久或者说真的爆发全面战争，那么还是会有一定资产流入不易受制裁的、较为安全的虚拟货币。”

GMT Markets：“在乌克兰申请加入欧盟后，土耳其，格鲁吉亚等国也纷纷要求加入欧盟，同时美国在寻求把俄罗斯踢出安理会五常的可能性，这种撕裂的世界是否会引起长时间的冲突？如果俄罗斯被排除在世界体系之外，会对经济有什么样的影响？”

史教授：“之前我们探讨过俄乌冲突中俄罗斯的最终目的，现在我们可以聊一下美国的最终目标。美国的最终目标是持续不断地通过各种方式制裁俄罗斯，直到俄罗斯“服软”为止。

这个制裁过程可能会长达10年甚至20年。俄罗斯是一个拥有核武器的国家，这是美国非常忌惮的一点，因此美国如果选择与俄罗斯正面对刚损耗是巨大的，这也是为什么美国长期以来选择制裁的方式来 “温水煮青蛙” ，从经济上缓慢削弱俄罗斯的实力，让俄罗斯失去维持核武器的力量。要知道，核武器的维护费用可谓是 “天价” ，有消息称，俄罗斯若想让其从前苏联继承的庞大核武器在战时发挥应有的作用，更新维护成本每年需要数十亿美元的财政支持, 同时这些花费还在增大，大量的核武器维护升级资金占年度总军费支出的一大项。

我个人认为，长期的制裁必然迫使俄罗斯放弃一部分军事发展以及侵略性的思维方式。对俄罗斯来说，融入世界大家庭，与各国进行贸易往来及其他利益合作才是长久的发展方式。由于俄罗斯当下的经济显然已经不能与美国抗衡，历史上的“冷战”以及“两极格局”不会在今天出现。”

GMT Markets：“俄乌战争推涨大宗商品价格，是否会使得各国从现在的加息，变成更大规模的宽松呢？”

史教授：“对于大的经济体来说，加息决定还是要取决于本国的经济状况以及个项指标，并不会因为战争局势或者国际关系的动荡而延缓加息步伐。除非国际局势影响到了本国的经济，否则像是美国、澳大利亚等国家是不会改变加息决定的。

3月4日美国劳工部公布的2月非农就业数据显示，美国非农就业人数增加67.8万，为去年7月来最大增幅，高于市场预期。失业率3.8%，为2020年2月来新低。数据表明美国劳动力市场仍较为强劲，就业复苏步入正轨。这份就业报告几乎在所有方面都超过了预期。

最近鲍威尔的讲话也表示高通胀、强劲经济需求和紧俏就业市场的背景下，他将依照计划在该央行两周后的会议上提议加息0.25个百分点。对于乌克兰局势，他也表示要有所参考，但是通胀风险才是美联储官员最关心的问题。俄乌局势推动油价上涨，可能会进一步推动CPI上行，令美联储加息压力增大。”