*史鹤凌博士（世界著名华裔经济学家，澳大利亚莫纳什大学经济学教授）为GMT Markets特邀宏观经济顾问。小编将定期对史教授进行采访，为广大读者总结归纳史教授对于金融市场的看法和观点，并在GMT Markets《对话史鹤凌教授》专栏里进行发布，欢迎广大读者朋友们订阅关注。

GMT Markets：“您如何看待马斯克收购推特的动作？毒丸计划是什么？”

史教授：“ 登顶全球首富之后，特斯拉首席执行官、SpaceX 创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）将目光锁定在知名社交媒体推特（Twitter）上，称要花430亿美元收购推特。4月14日，在美国证券交易委员会（SEC）公布的一份13D文件显示，埃隆·马斯克于13日提出以每股54.20美元的现金收购推特，交易金额将达到430亿美元，并将其私有化。马斯克共需要430亿美元才能将Twitter完全收入囊中，自掏腰包对于马斯克来说似乎成了必然。目前已经有私募巨头考虑给马斯克这类其他有意的买家提供股权或者债务方面的支持。

我个人认为，马斯克此举有以下几个目的：首先是言论自由。马斯克曾经在社交平台上公开声称“推特的算法应该是开源的”，也就是将推特的算法公之于众，这是马斯克公开的直接目的。另外，我个人推断，推特是整个西方国家社交媒体当中影响力最大的。这样有影响力的“大媒体”，当前的推特股价不高，整个市值也在马斯克可以接受的范围内，这是马斯克看重它的很重要的原因。还有一个可能的原因是推特在美国的政治影响力，我们可以看到几乎所有美国政坛人物都在用推特。所以在政坛上增加自身的影响力也是马斯克可能的目标之一。

为了防止马斯克的收购，推特宣布董事会全体成员一致通过“毒丸”计划（poison pill），也就是说一旦有实体、个人或团体在未经董事会批准的交易中获得推特已发行普通股的15%以上，推特将允许其他股东以折扣价额外买进股票。简单来说就是通过增发其他股东股票，降低马斯克手中的股票占比份额，从而防止公司控制权转移。尽管“毒丸”计划会扰乱本公司的股价，但是可以一定程度上对抗“恶意收购”。

实际上，马斯克也可以考虑另一个计划，他可以不需要收购股份，把推特变成自己的私人企业。他只需要在网上发一个帖子，呼吁推特的股东把投票权（Shareholders ‘Voting Right）让渡给自己，自己获得代理权（voting proxy）。如果有40%的投票权都委托给马斯克，加上他自己的9.1%的股份，那么马斯克便会自动掌控整个推特公司。实质上，这种方式相比于直接收购，非常节省收购成本。”

GMT Markets：“从法国大选、德国民调等等事件能看出现在整个欧洲越来越多的人可能从一开始对俄罗斯的抵制，变成担心对俄罗斯制裁引发的通胀，您认为欧洲各国领导人是否会对此进行妥协呢？”

史教授：“ 我们先来解释一下问题中提到的这两个事件。最近的法国总统大选投票中，现任总统马克龙（Emmanuel Macron）与极右翼候选人玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）的支持率差距明显收窄，值得注意的是，勒庞反欧亲俄的政治立场也非常鲜明。另外德国民调也开始显现出居民对制裁俄罗斯而导致高通胀的担忧。

让我们来条理一下俄乌冲突下各国各方的立场。目前针对世界上西方国家对俄罗斯的态度来看，大致分为两个阵营。德国、法国代表其中一个阵营，而美国、英国、加拿大及澳大利亚代表的是另一个阵营。虽然前者对俄罗斯态度有所松动，不那么“强硬”，但是本质上还是与后者同属一个阵营。也就是说，总体上西方国家对俄罗斯的抵制态度并没有太过削弱。

德法阵营实际上一开始对俄罗斯没有太大的敌意，因为他们对俄乌冲突的风险敞口显著大于美国。两国对俄乌的粮食、能源进口依赖度都特别高，尤其是作为俄罗斯天然气主要购买商的德国，我们熟悉的“北溪二号”链接了俄罗斯与德国的天然气贸易之路，原本得到了德国的全力支持。但是面对俄罗斯给整个欧洲带来的军事威胁以及核弹恐吓，德法两国不得不站到了俄罗斯的对立面，与美国等国统一队形。

我个人估计，如果俄罗斯停止核以及生化武器威胁，不再高调威胁整个欧洲，那么德法抗俄的民意会有所缓和。 我们现在看到的法国大选、德国民调事件，实际上也是俄罗斯近期“软化”了自身立场的结果。普京在这一点上做出了很正确的选择，在法国大选时期，他放慢了进攻乌克兰东部地区的步调。他清楚地知道，如果勒庞当选，那么法国的政策会偏向于亲俄。但是由于勒庞的个人风格过于鲜明，主张也非常强硬，所以我个人对于勒庞最终是否能成功当选存在很大的怀疑态度。

在国际大形势下，只要俄罗斯不撤兵，德法还是会与俄罗斯保持距离。但是相比于争端前期，德法对俄罗斯的制裁有所松动，这也对近期卢布的回升形成了一定的支撑。”

GMT Markets：“ 到目前为止，俄乌战争会如何收场？同时在战争结束前还有什么可能潜在的风险导致战争规模升级？”

史教授：“从军事方面，俄罗斯很难达到自己的战略目标，通过武力将乌克兰转变政治立场。“莫斯科号”（Moskva）沉没黑海就是非常有标志性的一个事件。现在美国军火源源不断地进入乌克兰，更加大了俄罗斯军事打击地难度。

从俄罗斯的角度，面对周围虎视眈眈的各个西方国家，当务之急是迅速军事占领乌克兰的某个城市，当然我们说最好是等到法国大选结束后，尽量不要刺激欧洲主张制裁的势力。我相信俄罗斯还是会发起一次集中火力的战役，做最后一搏。但是目前来看，俄罗斯面临着非常大的困难，连对克里米亚地区的控制权都处于风险中了。

接下来的谈判对于俄罗斯来说愈加困难，在战争最终结束前，俄罗斯再升级战事至核战争的可能性非常小。”

GMT Markets：“ 您如何看待澳大利亚开放后第一季度表现的？”

史教授：“ 澳大利亚2022年第一季度的数据应该不会特别好，最主要的原因是12月份奥密克戎（Omicron）广泛传播，使得澳大利亚遇到了一些供应链问题。但是也有一些亮点：首先是有铁矿石、大宗商品作为支撑，澳元此前一直在呈现涨势；其次澳大利亚的失业率维持在 4.2%左右的较低数值上。

另外通货膨胀率喜忧参半。比起美国的8%以上，以及英国的7%以上来说，澳大利亚的3.5%算是表现得很不错。但是澳大利亚作为中国的主要出口国，受到中国疫情的影响要远远大于欧美国受到的影响。在中国经济数据疲弱的环境下，对澳大利亚的出口供应问题可能会增大，澳元有走低的压力。

随着疫情的不断缓和，我个人认为澳大利亚第二季度整个宏观数据表现应该优于第一季度，但是潜在风险是供应链的压力有可能导致通胀率的上涨。基于以上判断，大选以后澳联储有可能会在9、10月份就考虑提前加息。2022年全年，澳大利亚的经济应该是向上行进的，唯一的不确定性是中国的疫情因素可能导致澳大利亚陷入供应链问题。”

GMT Markets：“大宗商品价格推高对世界带来什么样的冲击？”

史教授：“ 短期来看，在大宗商品价格持高的阶段内，相比经济规模较大的发达国家，新兴市场国家的防御能力以及经济韧性相对较弱，同时也更容易受到主要发达国家经济政策外溢效应的负面影响。联合国粮农组织总干事之前在一份声明就提到，俄乌两国的粮食和油籽生产的供应链以及物流中断，加上对俄罗斯出口的限制，将对粮食安全产生重大影响。这对于依赖俄乌供应30％或更多小麦的大约50个国家来说影响更大，而这些国家中有许多是北非、亚洲和近东地区的最不发达国家或低收入、缺粮国家。

但是长期来看，大宗商品价格推高对经济的影响在一点点地减弱当中。由地域争端、病毒侵袭、气候变化等等事件引起的大宗商品价格飙升，是会随着事件的平息而迅速回落的。