政策前景大变!澳联储或降息!- 对话史鹤凌教授
立即开设账户,GMT Markets将带您体验最真实最专业的外汇,差价合约金融市场。
政策前景大变!澳联储或降息!- 对话史鹤凌教授
*史鹤凌博士(世界著名华裔经济学家,澳大利亚莫纳什大学经济学教授)为GMT Markets特邀宏观经济顾问。小编将定期对史教授进行采访,为广大读者总结归纳史教授对于金融市场的看法和观点,并在GMT Markets《对话史鹤凌教授》专栏里进行发布,欢迎广大读者朋友们订阅关注。
上期,小编主要就以下问题对史教授进行了专访:美联储是否已经释放了将在今年结束加息的信号?利率决议和声明之后,美股大涨,那么经济好坏、加息与否和股市的表现有什么联系呢?
曾经预言过次贷危机的分析师认为美国房产泡沫或将来临,其表示美国家庭财富和GDP总量比值远超均值,这是否暗示房价回调将来临?房市如果冷却下来美国经济是否可能面临危机?错过了上期精彩内容的童鞋们可以在GMT Markets公众里回看往期精彩内容。
回顾近期全球要闻,澳联储上周二公布了新一期的利率决议和政策声明,利率维持不变;而周三主席洛维讲话表示:“下一次利率变动的可能性“似乎更加均衡”;如果失业率上升,通胀停滞,更低的利率或许是合适的;若就业及薪资有所增加,在某些时候上调利率是合适的”。
而这样政策转向的言论使得澳元周三录得年内最大日跌幅。澳联储主席的这番表态是否是在为未来降息做铺垫呢?澳联储承认了目前经济下行风险,那么RBA是否真的可能降息呢?澳元是否将会继续面临较强的下行压力?近期铁矿石价格走高,已经来到近两年高点接近90美元的价位,这是短暂的供需影响呢还是其他原因?铁矿石价格的上涨为什么没有给澳元提供支撑呢? 随着新能源兴起、美国页岩油的普及,再加之特朗普不喜欢过高油价以避免高通胀,这是否意味着美国原油价格很难再涨至80美元的上方?
本期,小编将会主要就以上及相关问题对史教授进行专访,下面为您带来精彩内容。
GMT Markets:“史教授您好,澳联储本周二公布了新一期的利率决议和政策声明,利率仍然不变,但是仍然维持了今年的GDP增速,这在IMF下调全球经济增速背景下被认为是乐观的;而周三主席洛维讲话表示“下一次利率变动的可能性“似乎更加均衡”;如果失业率上升,通胀停滞,更低的利率或许是合适的;若就业及薪资有所增加,在某些时候上调利率是合适的”。而这样政策转向的言论使得澳元周三录得年内最大日跌幅。澳联储主席的这番表态是否是在为未来降息做铺垫呢?澳联储承认了目前经济下行风险,您认为RBA真的可能降息嘛?澳元是否将会继续面临较强的下行压力? ”
史教授:“现在RBA(澳联储)放出了明确的信号,升息和降息的概率几乎各是50%。因为之前美联储一直处于加息的通道中,所以从澳大利亚的角度上看,他们升息的概率要大于降息的概率。
然而现在美联储已经不再强调在2019年有两次的升息,那么澳大利亚也大概率会跟着这一趋势走。RBA提出降息另一个原因是在两周前,IMF(国际货币基金组织)和World Bank(世界银行)同时对2019全球经济发出警告,就是2019下半年经济可能缓行下降。
我们知道货币政策有6个月的滞后时间,在这种情况下,RBA现在可能通过降息的措施来防止6个月后经济的滑坡。所以综合考虑这些因素,澳大利亚现在降息和升息的可能性是五五开,而RBA是否真的要进行降息,还要看下面几个因素。
第一个因素是3月1日前中美贸易谈判的结果,目前中方还是有很大的诚意,但是目前美方发言所传递的信号是对3月1号前可以达成协议并没有太大信心。这是一个很坏的信号,也引发了美国三大股指的下降,对于澳大利亚来说这样的结果自然是不利的。第二个因素是美联储,如果美联储在今后一段时间内不再升息,或停止缩表,那么澳洲在未来一段时间内降息的可能性是大于升息的。以上这两个因素决定了RBA今后一段时间的政策走向。从货币兑的角度说,如果澳大利亚降息的话,对澳元下行的压力是非常大的,最近澳币对美元及人民币的下降也代表了市场认为澳洲降息的可能性超过升息。”
GMT Markets:“从目前的情况来说,该如何看待中美贸易谈判可能的结果呢?其结果可能如何影响澳元走势呢?”
史教授:“中美谈判的成功与否,就目前来看的话是有一个比较明确的信号,就是自3月1号后中国出口到美国的产品如果仍只被征收10%关税的话,那么就是成功的;而如果到时候增加到25%,也就代表谈判失败了。中方目前的态度是答应购买更多的小麦、天然气等商品,但从美国角度的谈判成功并不只是中国购买更多东西把贸易逆差降下来,而是两个比较关键的词:结构性改革和保证美国就业。这两点可能不是一次简单谈判能做到的。谈到澳元汇率的话,我会关注中美贸易战的结果,如果中美谈判失败,那么澳元将很可能在0.65-0.70区间运行;如果谈判成功的话,那么澳元汇率更可能在0.70-0.75区间运行。”
GMT Markets:“近期铁矿石价格走高,已经来到近两年高点接近90美元的价位,这是受短暂的供需影响还是其他原因呢?铁矿石的上涨为什么没有能给澳元提供支撑呢? ”
史教授:“因为近期铁矿石价格的上涨并不是由需求增加引起的,而是供给方面出现了问题。最主要原因是由于巴西淡水河谷(最大铁矿石产地)发生塌坝事件导致铁矿石产量减少了20%,这其实是供给的原因造成了短时间内铁矿石价格的上涨,而且这个上涨应该不会持续很长时间,因为当淡水河谷一点点恢复生产能力的时候,价格就会降下来,所以市场也能非常清楚地看到这是由于供给而非需求的原因影响的,因此这对澳大利亚经济和澳元不会起很大的支撑作用。”
GMT Markets:“据OPEC官员称,沙特和波斯湾盟国支持与俄罗斯领导的10国集团建立正式合作伙伴关系,试图管理全球石油市场,毫无疑问沙特对目前油价不满意,想联合俄罗斯拉升油价,但是俄罗斯则拖拖拉拉,您认为双方就算达成真正协议能对油价产生较大影响吗?目前是OPEC+国家对原油价格影响大还是美国对原油影响大?虽然是不可再生能源,但是随着新能源以及美国页岩油的兴起、包括特朗普不希望高油价,这是否意味着油价几乎再很难达到80上方? ”
史教授:“我之前也提到过,目前对世界原油价格影响最大的国家是美国,因为美国是全球原油第二大消费国,也是全球原油最大生产国(有页岩油)。所以中东的石油尽管对世界油价有一定的影响,但其影响力比起之前美国还没有页岩油的时期已经是大大降低了,这也是为什么现在沙特觉得光凭借OPEC的力量已经不够了,而要把俄国拉进来提高国际地位的原因。
回看历史的话,70、80、90年代甚至是21世纪的第一个十年,OPEC国家在国际舞台上的分量还是很重的,不过现在美国可以通过对消费和生产的调控来影响国际原油市场。目前特朗普是不希望看到美国通胀过高的,再加上美国对原油价格的影响力,因此油价近期突破80难度还是比较大的。”
GMT Markets:“好的谢谢教授,近期我们多次谈到中美贸易战的问题,那对于澳大利亚禁用华为5G设备的事您怎么看呢? ”
史教授:“我觉得华为这次是撞到枪口上了,因为华为涉及到了一些比较敏感的领域。首先是在特朗普上台后,通过最近一系列的信息披露,西方国家对与中方政府关系良好的企业较为敏感。第二个原因是这虽是一个5G的通讯技术,但也不仅仅是个技术问题更是国家安全问题。现在各个国家越来越依赖于通讯,这自然就涉及到国家安全,而华为过去恰恰在这一问题上又有很多把柄被抓住。第三个原因实际上是涉及到将来哪个国家能够真正在5G这个领域取得技术上的领先。基于以上原因呢,华为必然会在全球范围内受到一定的打压。从美国司法部披露的信息来看,美国10年前就开始调查华为公司的情况,现在只是一个爆发而已。”
GMT Markets:“此前澳洲总理也有下令皇家调查委员会对银行金融业进行调查,上周皇家委员会也是发布了报告,对此您怎么看?对金融行业是否有影响?”
史教授:“我个人觉得这是一个很好的报告,对澳大利亚金融产业有很大的帮助。澳大利亚金融产业我认为有两个比较落后的地方,第一个是效率,澳大利亚银行界的效率是偏低的,甚至有学者表示如果四大银行在美国的话,这样的效率可能遭到淘汰。
第二点,这次皇家调查委员会主要调查的是金融欺诈,也就是对客户来说的那些被不公正的对待的事件,这也涉及到经纪人(Broker)层面,这样的调查行为会极大地提高我们作为消费者在澳大利亚金融市场中应该得到的利益,包括对我们的利益及个人隐私的保护,以及通过进一步的竞争使我们作为消费者来说得到一定的好处。
我个人觉得澳大利亚有这样一个皇家调查委员会的机制确实是非常好的,从历史上说,澳大利亚金融界的几次改革都是通过皇家调查委员会来达到的。比如70年代的时候有一个规模很大的皇家调查,从那以后确定了澳元浮动汇率的制度,结束了70年代以前的固定汇率制度;80年代的时候也有通过消除竞争壁垒来更多地引进竞争。而且可以看到调查结果所产生的影响还是非常大的,而就近期来说的话NAB银行收到的冲击相对较大,个别重要的职位也是发生了变动。受影响的原因是此前它们引进了很多金融创新的东西,但是这些对于消费者来说并没有那么大的意义。”
GMT Markets首席市场分析师交易策略推荐:
上周二澳联储进行利率决议,议会连续27次维持历史最低的利率水平不变;周三澳联储主席洛维发表讲话表示如果通胀停滞、失业率升高是存在降息可能的,目前澳联储的货币政策动向变得更加均衡,这给出了市场较为明确的信号,澳元也是录得一年来最大单日跌幅;周五,澳联储更是下调了2019年上半年的经济增速预期,更令澳元基本面雪上加霜。技术方面,澳元在区间低点0.70上方受到一定支撑,日线级别MACD双线零轴下方向下运行,RSI指标40附近企稳向上,整体空头但有反弹需求。本周交易策略推荐:如图中,若澳元有所反弹、并在顶底转换或趋势线附近受到压制时,可以考虑逢高做空(买跌)澳元兑美元(AUDUSD)汇率。
GMT Markets是澳大利亚领先的外汇金融交易商,只要在GMT Markets开户即可享受到金融套餐服务并为您配备专属的客户经理。欢迎致电1800 468 658进行详情咨询。
©Copyright 2019 by GMT Markets. All rights reversed.