澳洲大选尘埃落定，澳元黄金后市如何？- 对话史鹤凌教授

*史鹤凌博士（世界著名华裔经济学家，澳大利亚莫纳什大学经济学教授）为GMT Markets特邀宏观经济顾问。小编将定期对史教授进行采访，为广大读者总结归纳史教授对于金融市场的看法和观点，并在GMT Markets《对话史鹤凌教授》专栏里进行发布，欢迎广大读者朋友们订阅关注。

期，小编主要就以下问题对史教授进行了专访： 美股集体从高位回落，是什么造成了5月的暴跌？新西兰成为近年来首个宣布降息的发达国家，这会影响澳联储下一轮利率决议吗？人民币和澳元下半年走势如何？目前全球央行不断增持黄金，但为什么黄金的价格走势却很平缓？此外，作为全球金融市场的主宰，美联储的货币政策又是如何影响各国央行政策制定和全球经济的？

回顾近期全球要闻， 澳洲大选上周末尘埃落定，这对澳元近期走势又有怎样的影响呢？上周澳大利亚3年期债券收益率下跌至纪录低点，这是否意味着澳洲金融风险在走高呢？最近比特币涨势如虹，一度冲破8000美元背后的原因又是什么？史教授是否认为比特币有再次涨至20000美元的可能呢？市场中有很多机构分析说黄金会涨至1400-1450美元/盎司，而近几年黄金还是整体大体在1200-1350美元的区间进行震荡，短期的未来黄金会打破此前的震荡格局吗？史教授对此又是怎么看的呢？

本期，小编将会主要就以上及相关问题对史教授进行专访，下面为您带来精彩内容。

GMT Markets：“史教授，您好！澳洲大选刚刚落下帷幕，自由党实现逆转成功胜选连任，您能就此次大选的进程简单地聊一下吗？”

史教授：“其实在大选结束前最新的民调是（工党）51：（联盟党）49，从民调数据上看是工党领先，但两党的差距并不大，所以此次大选是格外的激烈。 今年统计情况比较特殊，因为很多人是提前投票的，但从之前点票的结果来看，联盟党是大幅领先的。 工党很大程度上要靠绿党的票才能赢，而且最近工党出台的一些政策是减分的，比如取消负扣税和红利抵免（Franking Credit）政策，所以近两个月我们可以看到联盟党竞选的气势较之前是有很强的提升。”

GMT Markets: “您觉得大选前一周澳元的连续下跌是由于市场提前消化工党可能赢得大选造成的吗？”

史教授：“我想还是有一定的相关性。但澳元下跌的最主要原因应该是贸易摩擦的问题。因为工党有可能在大选中获胜这件事已经流传了很长时间，半年前人们就认为工党会赢，而且当时认为工党获胜的概率是远远超过点票钱的概率的，所以从那时候开始人们心理已经有了这个预期，因此最近澳元下跌跟工党会赢有关系，但是没那么大。”

GMT Markets：“上周四上午澳洲公布了不及预期的失业率数据后，澳大利亚3年期债券收益率下跌6个基点至创纪录的1.18%，澳洲债券收益率走低是否意味着澳洲国内的金融风险走高？”

史教授：“是的，从投资者的角度来看，他们觉得澳大利亚今年下半年的金融风险会超过上半年，这就造成了人们买债券来避险，债券收益率因此下降。”

GMT Markets：“根据Macquarie的分析，每25名贷款买房人就有1人目前处于资不抵债的境地，基于目前的澳洲经济、就业情况，您觉得这个数字是否会进一步恶化？什么因素会影响这种情况呢？

史教授：“说实话25：1的比率也不算太高，Macquarie的数据也只是给我们一个警告，说明澳大利亚有可能面临这样的金融风险，而风险系数的提高是取决于两个因素：房价和利息。如果房价继续下降，买房人资不抵债的风险也会随之提高；如果澳联储决定降息，风险则会降低。结合这两个方面总地来看，我们预期澳联储6月份降息的概率是提高了，大概在60%-70%之间。”

GMT Markets：“好的教授，有注意到近期BankWest 和 Nab旗下的Ubank银行都下调了三年期固定自助贷款利率，这是出于什么考虑呢？”

史教授：“最近澳大利亚几大银行的利润预期都有很大的下降，其中NAB银行的利润预期比起去年的数据下降有一半左右。 一部分原因是上次皇家调查委员会事件之后，整个金融机构的监管加强了。 在这种背景下，所有的抵押贷款银行在贷款时都会额外的谨慎，谨慎的好处是能降低金融市场的风险，但同时也降低了银行的利润率。 所以银行要用比较低的贷款率来吸引更多的人贷款，以此来保证利润率。我们需要对这种现象保持警惕，因为一般情况下，如果我们认为下半年金融风险会比较大，银行通常是用提高利率的方法来降低风险，而在这种背景下银行选择降低利率，这说明银行内部的系统运营有着很大的问题。

GMT Markets：“比特币近期涨势如虹，一度冲破8000美元，据我所知这主要是由于近期多家巨头公司准备进军加密市场，除此之外，您觉得还有什么原因呢？您觉得比特币还可能再涨至20000美元么？”

史教授：“我个人对比特币一直是不太看好的，因为比特币受外界的影响太大了。这次的情况是，有一些机构购买比特币，比特币的活跃分子也在世界各地造势，他们这是利用了人们对全球贸易环境和经济下滑的恐慌心理。 这其中可能传达的信息是，贸易局势不稳定那么下一个阶段必然会对世界贸易市场造成很大的冲击，会有很多不确定性。 而美元作为贸易中的标准货币，它受到的影响会很大，所以为了避开这部分的风险人们可以购买比特币。但我个人还是认为，现在已经有越来越多的人对比特币的实质有了一定的理解，比特币是不能替代法币的，只能作为补充货币，所以在它价格升高后必然有人会抛售，价格也随之下跌，俗称“割韭菜”。我觉得比特币再涨至20000美元是个小概率的事件。”

GMT Markets：“贵金属市场方面黄金价格近期波动很小，近几年还是在1200-1350 美元的区间震荡，而市场中有声音说短期的未来黄金会涨到1400-1450美元/盎司，您觉得接下来一段时间黄金会打破原来的震荡格局吗？

史教授：“我个人觉得在这个区间里运行的可能性会更大一些。如果我们看国际组织对今年下半年预期的话，会发现IMF在今年年初是对2019和2020年整体经济非常不看好的，对美国经济也是不看好。 但美国实际经济状况推翻了IMF的预测，最近美国经济增长要远远高于IMF和经济学家之前的预期。我们知道IMF和OECD是每半年做一次经济预测，我个人觉得IMF在接下来9-10月份对经济的预期要比年初时乐观一些。尽管中美间在短期内可能无法达成贸易上的和解，但美国经济基本面还是比较强劲的。 在此基础上，大量资金也只是在股票和债券之间流动，不大可能突然流动到黄金这类贵金属上。我之前说过，现在只有当非常差的经济状况发生时，更多的人或许才更愿意投资黄金来保值。因为目前市场上已经有足够多的金融产品和对冲方法来避险了。 这种情况下，黄金作为避险货币在市场上的需求不会很强。所以我认为如果没有极端事件发生，黄金还会在区间内运行。”

GMT Markets首席市场分析师交易策略推荐：

全球贸易局势的不稳定、美国强劲的经济数据给美元带来有力支撑，美元指数上周录得大阳并站上98上方，近期来看还有进一步向上动力。而美元的上涨给黄金带来下行压力，金价自充至1300上方后明显遇阻，随后快速回落至1270一带，这也比较符合笔者此前思路，即上冲之后看回落，中线黄金或偏空。技术上，日新级别MACD指标零轴下方死叉运行，RSI指标空头运行，短周期均线呈现空头排列，金价本周初震荡为主，上方关注1279的阻力作用，在有效山上1279上方之前，金价周内或面临进一步下行风险，下方关注1266前期低点的重要阻力位置。

*以上涉及到的任何观点均为一般性观点，并没考虑到您个人的财务状况及目标，不构成针对性建议。在您根据文内信息决定交易或进行交易参考之前还请您慎重考虑。如果在GMT Markets交易，请在交易前详细阅读我们的产品披露说明书以及金融服务指南，以上文件均可在我们网站上找到。GMT Markets是GMTK Global Pty. Ltd.的注册商户名，受ASIC监管（AFSL: 400364，ACN: 147 766 336）

GMT Markets是澳大利亚领先的外汇金融交易商，只要在GMT Markets开户即可享受到金融套餐服务并为您配备专属的客户经理。欢迎致电1800 468 658进行详咨询。

 

©Copyright 2019 by GMT Markets. All rights reversed.