*史鹤凌博士（世界著名华裔经济学家，澳大利亚莫纳什大学经济学教授）为GMT Markets特邀宏观经济顾问。小编将定期对史教授进行采访，为广大读者总结归纳史教授对于金融市场的看法和观点，并在GMT Markets《对话史鹤凌教授》专栏里进行发布，欢迎广大读者朋友们订阅关注。

GMT Markets：“ 美国2021年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨接近7%，创近40年来新高，美联储大概率会在3月份加息，您认为是否可以控制住通胀？”

史教授：“ 我个人认为美联储选择在今年3月份加息的可能性非常大。我们能看到美国的通胀指数一直处于高位，虽然一月份后可能会略微下降一些，但是下降的速度会十分缓慢。而美联储已经在国会做听证时，已经表示要用货币政策来应对通货膨胀并支持经济，在已经给出承诺的情况下，加息不出意外将会“板上钉钉“。

市场上有分析说美联储的加息可能要进行很多次，比如摩根士丹利的CEO表示美联储可能加息超过4次。我个人对这个说法是存疑的，因为美联储主席鲍威尔的观点实际上是有偏“鸽派“一面的，他在听证会上对通胀的分析可以概括为三个方面：第一个是需求面的因素，美国经济有一定程度的恢复，导致市场”过热“，物价上升；第二个是供给与需求无法匹配。而供给的短缺受长时间反复的疫情影响很大；最后一个是自然环境的因素，今年北半球的冬季非常寒冷，导致了对能源的需求有大幅度的提升。

经济学的角度看，货币政策影响的是由需求面 (aggregate demand) 引起的通货膨胀，也就是说，鲍威尔对通胀给出的三个成因中，货币政策只能影响第一个需求面的因素。而第二个和第三个成因，是随着时间的推移会自动恢复的。

总结来说，我个人认为加息是必要的，但是随着3月份后天气转暖、能源需求回落、各种供给恢复后，通货膨胀是会随之回落的。但是2022年整年持续多次加息的可能性很小。”

GMT Markets：“ 经过近一个月的发酵，您认为奥密克戎是否会造成澳洲下次封城？是否会对全球经济再次重创？”

史教授：“ 澳大利亚基本不可能再次封城，疫情带给我们最难熬的时期实际上已经过去了。从数据来看，截止到1月17日，全澳大利亚住院人数仅为5047人，而活跃病例为717,935人，所以仅仅0.6%的住院率情况下，封城是对整个经济非常不明智的举措。

但是奥密克戎对全球经济还是有影响的。奥密克戎的传播速度过强，虽然是轻症。还是会造成劳动力短缺，一些制造业出口大国如果坚持封城政策，需要花费的精力和代价是过大的，也会进一步加剧全世界的供给不足，那么本国经济乃至世界经济都会受到很大冲击。”

GMT Markets：“ 无人驾驶出租车领域（Robotaxi），正伴随着自动驾驶技术的发展遍地开花。尽管目前大多数平台仍处于研究和试运营阶段，在AI替代人类劳动力的洪流下，您认为未来过剩的劳动力社会会如何分工？”

史教授：“ 目前劳动力市场供不应求的情况下，很多公司都加快了走向自动化的进程，Robotaxi就是其中一个公司。我们知道特斯拉自动驾驶系统已经超过二级水准，并向三级水准进军，可以说取得了巨大的进步。因此自动化领域是可以考虑的投资方向。

如果未来机器真的可以取代人力，那么未来大量过剩劳动力应该何去何从。这个问题其实在经济学以及政治领域也引起了很多探讨，前民主党总统参选人、华裔杨安泽在参选纽约市长时就提出了当选后每月给成人发1000美元，也就是他的“Universal Basic Income”政策。这种构想在现在来看有点天方夜谭，但是如果未来真的实现了大量产业去人力、自动化，那么这种构想就可能会有一定借鉴意义。

对于可以转型的部分人，教育体制的改革是至关重要的。作为年轻的一代一定要学好数学、IT以及经济相关的知识，这其中数学可以带来的逻辑思维能力是自动化不能实现的；而IT编程类知识可以帮助甚至改进自动化运作；然后经济学会告诉人们社会运作的规律。这些知识在未来社会都会发挥很大的作用。”

GMT Markets：“ 近期乌克兰和俄罗斯局势紧张，是否会发生武装冲突？土耳其混乱的金融状况，这是欧洲东大门的两个定时炸弹，您认为欧元区是否受此拖累？”

史教授：“ 武装冲突发生的可能性不大。从外交官员发出的信息并不能看出什么实质性的内容。如果从领导人角度分析，普京是想在国际舞台上做出一些动作，来宣扬大国声威以及树立个人形象，因此更多可能是“虚晃一枪”。

土耳其的混乱是其国家政策 “损人不利己”的做法造成的，但是我个人认为对欧元区的直接影响是有限的，因为欧洲已经对现在出现的混乱状况有所准备了。但是近期世界局势的不稳定，导致天然气价格和原油价格居高不下，近期地域性不确定问题也会导致黄金价格波动比较大。”

GMT Markets：“ 摩根大通120亿美元“狂砸”科技，为数据中心和云计算及英国等新市场扩张分配资金；对科技的投入最终将降低运营成本，但市场为何并不买单？”

史教授：“ 我个人对摩根大通的这个决策非常认可。摩根大通预计公司今年支出将增长8%至770亿美元。增长主要来自科技和投资方面的支出。此外摩根大通计划将技术支出提高至120亿美元，扩张投资方面的支持也被上调30%至150亿美元。另外，还有消息称摩根大通雇佣IT员工人数赶超Meta, 也就是改名后的脸书。一个华尔街首屈一指的银行金融公司能雇佣如此数量庞大的IT人员，已经是个非常了不起的决策。

这说明摩根大通的CEO杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 是非常有眼光的一位企业家。传统金融服务的银行业如果不进行技术升级，是很容易被科技公司所取代的。摩根大通把自己转型成IT背景的金融服务公司，是顺应大趋势的。如果成功，不仅能替代传统金融服务，甚至能使服务内容和质量更上一层楼。

至于市场为什么不认可，是因为大部分人还是不认可传统金融业做出如此巨大的变革的。另一个重要因素是成本过大，市场认为投资产出比不能令人满意。投资者担心巨额的支出可能使公司无法在2022年乃至2023年实现ROTCE达到17%的财务目标。综上所述，市场暂时并没有买单摩根大通这一行为。”